(Názory vyjádřené zde jsou názory autora Clyde Russella, sloupkaře pro Reuters.)
Vzestup k rekordu měl zásadní faktory, jmenovitě omezení nabídky u předních exportérů v Austrálii a Brazílii a silnou poptávku z Číny, která nakupuje asi 70 % celosvětové námořní železné rudy.
Ale 51% skok ve spotové ceně železné rudy za dodávku do severní Číny, jak odhaduje agentura Argus pro reportování cen komodit, za pouhých sedm týdnů od 23. března na rekordních 235,55 USD za tunu 12. být mnohem pěnivější, než odůvodňují tržní fundamenty.
Rychlost následného pádu o 44 % na nedávné minimum 131,80 USD za tunu ve spotové ceně také pravděpodobně není ospravedlněna fundamenty, i když trend k nižším cenám je zcela rozumný.
Dodávky z Austrálie byly stabilní, protože dopad dřívějších poruch souvisejících s počasím odezněl, zatímco brazilské zásilky začínají stoupat, protože se produkce země zotavuje z účinků pandemie koronaviru.
Podle údajů komoditních analytiků Kpler je Austrálie na cestě k odeslání 74,04 milionu tun v srpnu, což je nárůst ze 72,48 milionu v červenci, ale pod šestiměsíčním maximem 78,53 milionu v červnu.
Podle Kplera se předpokládá, že Brazílie vyveze v srpnu 30,70 milionu tun, což je nárůst z 30,43 milionu v červenci a v souladu s červnovými 30,72 milionu.
Stojí za zmínku, že brazilský export se zotavil z počátku tohoto roku, kdy byl každý měsíc od ledna do května pod 30 miliony tun.
Zlepšující se obraz dodávek se odráží v číslech čínského dovozu, přičemž Kpler očekává, že v srpnu dorazí 113,94 milionu tun, což by bylo rekordní množství, které zastíní 112,65 milionu, které čínské celní úřady uvedly v červenci loňského roku.
Refinitiv je ještě optimističtější, pokud jde o dovoz z Číny za srpen, odhaduje, že za měsíc dorazí 115,98 milionu tun, což je 31% nárůst oproti oficiální hodnotě 88,51 milionu za červenec.
Údaje sestavené konzultanty, jako jsou Kpler a Refinitiv, se přesně neshodují s celními údaji, vzhledem k rozdílům v tom, kdy je náklad posuzován jako vyložený a odbavený celními orgány, ale rozdíly bývají malé.
Ocelová disciplína
Druhou stranou mince pro železnou rudu je čínská ocelářská produkce a zde se zdá jasné, že pokyn Pekingu, že produkce pro rok 2021 by neměla překročit rekordních 1,065 miliardy tun od roku 2020, je konečně vyslyšen.
Červencová produkce surové oceli klesla na nejnižší úroveň od dubna 2020 a dosáhla 86,79 milionu tun, což je o 7,6 % méně než v červnu.
Průměrná denní produkce v červenci byla 2,8 milionu tun a v srpnu pravděpodobně dále klesala, přičemž oficiální tisková agentura Xinhua informovala 16. srpna, že denní produkce na „začátku srpna“ byla pouhých 2,04 milionu tun denně.
Dalším faktorem, který stojí za zmínku, je, že čínské zásoby železné rudy v přístavech minulý týden znovu vzrostly a během sedmi dnů do 20. srpna vzrostly na 128,8 milionu tun.
Nyní jsou 11,6 milionu tun nad úrovní stejného týdne v roce 2020 a v týdnu do 25. června vzrostly ze severního letního minima 124,0 milionu.
Pohodlnější úroveň zásob a pravděpodobnost, že se budou dále budovat vzhledem k předpokládaným srpnovým nárazovým dovozům, je dalším důvodem pro ústup cen železné rudy.
Celkově byly splněny dvě podmínky nutné pro stažení železné rudy, konkrétně rostoucí nabídka a disciplína výroby oceli v Číně.
Pokud budou tyto dva faktory pokračovat, je pravděpodobné, že se ceny dostanou pod další tlak, zejména proto, že na konci 140,55 USD za tunu 20. srpna zůstávají nad cenovým rozpětím přibližně 40 až 140 USD, které převládalo od srpna 2013 do listopadu loňského roku. .
Ve skutečnosti, kromě krátkého letního nárůstu poptávky v roce 2019, byla spotová železná ruda od května 2014 do května 2020 pod 100 USD za tunu.
Neznámým faktorem pro železnou rudu je to, jaké politické změny může Peking přijmout, s určitými spekulacemi na trhu, že stimulační kohouty budou znovu otevřeny, aby se zabránilo přílišnému zpomalení hospodářského růstu.
V tomto případě je pravděpodobné, že obavy ze znečištění budou až na druhém místě za růstem a ocelárny opět nastartují produkci, ale tento scénář je stále v rovině spekulací.
(Editace Richard Pullin)
Čas odeslání: 24. srpna 2021